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【研选晨会精选】最新锂精矿拍卖价格超出市场

2022-04-28 人已围观

【研选晨会精选】最新锂精矿拍卖价格超出市场预期,板块个股估值普遍低于10倍,分析师继续看好资源自有率高、拥有明显成长放量逻辑的稀缺标的 4月28日机构关注精选: ①锂矿(赣

【研选晨会精选】最新锂精矿拍卖价格超出市场预期,板块个股估值普遍低于10倍,分析师继续看好资源自有率高、拥有明显成长放量逻辑的稀缺标的

4月28日机构关注精选:
①锂矿(赣锋锂业、中矿资源、融捷股份):最新锂精矿拍卖价格超出市场预期,板块个股估值普遍低于10倍,分析师继续看好资源自有率高、拥有明显成长放量逻辑的稀缺标的;
②宸展光电:一季报业绩超预期!公司营收、净利润均创新高,汽车电子板块中PE仅12倍的特斯拉产业链标的。

主题一
最新锂精矿拍卖价格超出市场预期,板块个股估值普遍低于10倍,分析师继续看好资源自有率高、拥有明显成长放量逻辑的稀缺标的

事件:PLS锂精矿于27日完成第四次拍卖,最终成交价5650美元/吨(FOB,5.5%氧化锂品位),拍卖数量5000吨,于2022年6月-7月发货。此次拍卖价格对应单吨锂盐的含税成本为38.6万元/吨。

民生金属邱祖学表示,此前市场对于本次拍卖价格一致预期在5000美金以上,银河资源指引Q2锂矿价格5000美金/吨,此次拍卖价格高于Q2价格,说明产业链对于远期价格和需求判断保持乐观,同时也说明对远期锂价维持高位存在强力预期支撑。未来锂价格起码在成本端拥有支撑,锂价下行空间小。

邱祖学判断,待疫情好转之后,下游企业恢复生产,价格有望在成本支撑下高位企稳,维持锂价长期中枢25-30万元的判断。

当前锂板块超跌了,个股估值普遍低于10倍,邱祖学认为作为一个兼具30%以上复合增长率的高成长性行业,目前的位置已经无需恐惧,继续看好资源自有率高、拥有明显成长放量逻辑的标的:赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、融捷股份等。

风险提示:下游需求不及预期、锂资源项目超预期投放等。

主题二
一季报业绩超预期!公司营收、净利润均创新高,汽车电子板块中PE仅12倍的特斯拉产业链标的

事件:宸展光电27日晚间发布了一季报,公司实现归母净利润5890万元,同比增长111%,环比增长54%,收入、净利均创新高,且受益海外需求复苏+面板价格下降+美元升值,盈利能力年内持续提升。

海通证券郑宏达预计宸展光电2022-24年归母净利润分别为2.24/3.06/3.98亿元,对应PE为12/9/7倍,给予合理价值区间29.22-31.50元/股,当前股价仅21.82元。

宸展光电营收海外占比95%,郑宏达看好公司2022年将持续受益海外疫情复苏、下游行业拓张,自主品牌运营推广,同时第二增长市场需求猛烈:智能座舱、智能健身、远端会议/教育等。

宸展光电积极拓展下游应用市场:
1、以智能化硬件为载体,居家智能健身迅速崛起成为全球快速成长的市场之一。2021年公司利用与健身器材大厂合作机会切入高速成长的全球在线健身器材市场,以15.6”及21.5”在线健身器材人机交互设备为主打产品,为跑步机、运动飞轮、划船机等提供智能交互解决方案,进一步拓展了公司产品的应用领域,成为公司新的业务增长点。

2、公司收购龙星科技51%股权,切入大尺寸触摸显示及平板ODM业务;通过参股鸿通科技,拓展车载显示业务,加快公司进入车载智能座舱领域。

此外,公司实控人旗下子公司TPK主营业务为触控模组,车载资源充沛,TPK全部资产注入鸿通科技,TPK持股90%、宸展持股10%,未来持股比例会提升至49%。鸿通科技2020年收入7亿、1/3来自特斯拉,是特斯拉车载模组主力供应商。同时,目前已对接国内新势力等多家,预计有望在今年陆续取得定点。

风险提示:市场拓展不及预期、下游需求不及预期。

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