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供需缺口未来五年将扩大35倍,这种锂电材料正负

yuweng2021-06-11大盘分析人已围观

简介供需缺口未来五年将扩大35倍,这种锂电材料正负极皆有望得到应用需求加倍,分析师称今年就是需求爆发元年 鼎胜新材精要: ①宁德时代此前推出钠离子电池,招商证券刘文平指出钠

供需缺口未来五年将扩大35倍,这种锂电材料正负极皆有望得到应用需求加倍,分析师称今年就是需求爆发元年

鼎胜新材精要:
①宁德时代此前推出钠离子电池,招商证券刘文平指出钠电池正负极均采用电池铝箔,同时铝箔未来也有望对锂电负极铜箔进行替代,看好锂电铝箔需求步入爆发期,预计今年供需缺口约3千吨,2025年将达到10.5万吨,5年间供需缺口扩大近35倍;
②公司是国内铝箔龙头,刘文平预计公司今年锂电铝箔销售6万吨以上,全球市占率约30%,明后年销量继续高速增长,带动市占率继续攀升;
③锂电铝箔目前主流产品加工费上涨约20%以上,刘文平看好公司锂电铝箔将迎来量价齐升,预计公司2021-23年分别实现净利润4.47/7.87/11.29亿元,对应市盈率为18.5/10.5/7.3倍;
④风险因素:需求不及预期、加工费大幅下滑、汇率、经营、二级市场波动等。


随着宁德时代市值破万亿,市场对锂电池产业链的关注度再次达到了顶点,包括宁德之前所推出的钠离子电池。

招商证券刘文平对国内铝箔龙头鼎胜新材进行了覆盖,钠离子电池正负极均采用电池铝箔,同时铝箔未来也有望对锂电负极铜箔进行替代,看好锂电铝箔需求步入爆发期。

去年公司铝箔产量51.7万吨,刘文平预计公司今年锂电铝箔销售6万吨以上,全球市占率约30%,未来市占率继续攀升。

考虑到公司产量边际增长和铝箔放量在即带来盈利上涨弹性,刘文平预计公司2021-23年分别实现净利润4.47/7.87/11.29亿元,对应市盈率为18.5/10.5/7.3倍。

锂电铝箔需求步入爆发期,供需缺口扩大,未来2-3年供不应求

锂电铝箔是锂电池正极材料的集合体,每GWh锂电池消耗铝箔约320-700吨,磷酸铁锂电池单位消耗量较大。

铝箔成本较低,未来铝箔对锂电负极铜箔或有替代,同时钠离子电池正负极均采用电池铝箔。

刘文平预计2021年全球锂电铝箔需求量约19.2万吨,增长45%,2025年全球锂电铝箔需求或可到到50万吨以上,年复合增速约32%。

其中,今年供需缺口约3千吨,2022年供需缺口将增加到1.1万吨,2025年将达到10.5万吨,5年间供需缺口扩大近35倍。

因产品技术壁垒高,新品迭代快,认证周期长,新增产能周期约2-3年,刘文平认为供需缺口错配时间较长。

鼎胜新材是锂电铝箔龙头,规模优势明显,市占率将继续大幅提升

2020年公司铝箔产量51.7万吨,为行业内龙头,并且公司已经具备批量化生产9μm的能力(锂电铝箔主流厚度约13-15μm)。

刘文平预计公司今年锂电铝箔销售6万吨以上,增长约150%,全球市占率约30%,明后年销量继续高速增长,带动市占率继续攀升。

行业加工费上行约20%,鼎盛新材锂电铝箔量价齐升

刘文平指出目前主流产品加工费上涨约20%以上,达到1.8万元/吨以上,并且公司自主开发核心设备轧机,单位投资成本大幅低于同行业。

2020年,公司另有5000多吨涂碳铝箔产销量,并且加工费是普通电池箔的3倍左右。

涂碳铝箔可提升电池的整体性能,目前需求增速较高,刘文平预计涂碳铝箔在电池箔中的占比或持续提升,看好公司锂电铝箔将迎来量价齐升。

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