【机构调研】这家国产半导体CMP设备龙头实现1

【机构调研】这家国产半导体CMP设备龙头实现14纳米以上节点全覆盖，产品毛利率创历史新高

调研要点：
①华海清科：这家国产半导体CMP设备龙头实现14纳米以上节点全覆盖，晶圆再生业务已获得多家大生产线批量订单，2022年三季度营收超过去年全年，产品毛利率创历史新高；
②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

华海清科董事长等公司高管11月期间接待多家机构调研，公司前三季度订单签署比较顺利，较去年同比增长90%以上，公司客户数量持续增长，产品已逐步覆盖集成电路、先进封装、大硅片、第三代半导体、MEMS、MicroLED等制造工艺领域。

公司目前产品主要应用于集成电路前道工序，今年新开拓的先进封装、3D封装、大硅片、MEMS、MicroLED及第三代半导体等领域目前占比还不高，随着公司产品逐步通过客户测试验证，在上述新开拓领域均获得了客户重复订单，占比将逐渐提升。

此外，目前公司的晶圆再生业务进展顺利，已通过多家客户的验证，现已实现双线运行，产能达到50K/月，计划年底或明年初扩大产能至100K/月。此业务已获得多家大生产线的批量订单，公司也正在按照计划进行扩产。

财通证券分析师表示，国内半导体产业对国产设备需求旺盛，公司业务规模扩张迅速，2022年前三季度营收已超过去年全年。2022年第三季度单季，公司产品毛利率小幅增长到48.10%并创历史新高，盈利能力增强。公司的CMP设备业务、关键耗材与维保服务业务、晶圆再生业务均实现较快增长。

截止2022年第三季度末，公司存货金额22.54亿元，环比上季末增长15.35%。同期，公司合同负债环比增长6.07%，第三季度季末达到10.64亿元。综合来看，公司在手订单较为饱满，能有力支撑未来一年的业绩增速。此外，国产CMP设备今年上半年的公开中标比例只有45%，考虑非招标项目，实际国产化率更低。华海清科作为国产CMP设备龙头仍有广阔成长空间。

在技术研发方面，公司已经成功实现了14纳米以上节点全覆盖，14纳米及以下的产品正在验证，目前进展顺利。高研发投入有助于公司尽快取得技术突破，打入高端产线并增强产品的盈利能力。

A股相关上市公司中，华峰测控是国内最大的半导体测试系统本土供应商，产品主要用于模拟、数模混合、分立器件和功率模块等集成电路的测试。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。