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军工高分子材料迎来两大国家强制标准落地,公

yuweng2021-06-14大盘分析人已围观

简介军工高分子材料迎来两大国家强制标准落地,公司垄断国内市场有望独享新增3000吨需求,今年计划新增万吨产能有望进入业绩释放期 上周,除了大热的华为鸿蒙概念外,军工板块同样

军工高分子材料迎来两大国家强制标准落地,公司垄断国内市场有望独享新增3000吨需求,今年计划新增万吨产能有望进入业绩释放期

上周,除了大热的华为鸿蒙概念外,军工板块同样一扫上半年的颓势,一度收获四连阳。

东北证券国防军工团队认为以航空航天制造为代表的军工产业链大幅扩产,上游元器件和原材料作为行业景气度先期指标,订单大幅放量且业绩持续保持高增长态势,充分彰显了行业高景气度。

东方证券倪吉首次覆盖A股唯一的芳纶标的——泰和新材,公司现有7000吨间位芳纶产能,并计划新增11000吨间位芳纶产能和1500吨对位芳纶,去年芳纶以约40%的收入占比贡献了约60%的毛利。

芳纶下游涉及军工、汽车领域,与碳纤维、PI膜一起被认为是制约我国发展高技术产业的三大瓶颈性关键高分子材料。 国内间位芳纶需求约9600吨,随着新的《防护服装阻燃服》、《个体防护装备配备规范》等国家强制标准将于今明两年正式实施,倪吉预计将新增3380吨的间位芳纶需求。 倪吉看好公司将进入业绩释放期,预测2021-23年每股收益分别为0.86、0.99、1.30元,给予合理估值23.10元(公司当前股价19.58元)。

芳纶格局好,集中度高,受益于行业新增需求和自主可控 芳纶市场拥有极高市场壁垒和技术壁垒,下游涉及军工、汽车领域,市场认证时间达5年以上。

由于技术壁垒高,导致芳纶行业集中度很高,仅有杜邦、帝人和公司等少数玩家,行业CR3高达86%,公司在国内拥有绝对优势。

全球对位芳纶需求约9万吨,间位芳纶需求约4万吨,国内对位芳纶需求约1.2万吨,间位芳纶需求约9600吨。

倪吉看好这个小行业里的龙头公司的原因有三点: (1)由于缺乏竞争对手,公司有望独享芳纶新增需求; (2)国内对位芳纶自给率仅18%,倪吉看好公司率先突破对位芳纶有望受益于自主可控; (3)倪吉预计芳纶下游在新能源汽车和蜂窝芯材等新兴领域年化增速有望达到两位数。

泰和新材产能进入释放期,新国家强制标准正式实施预计将新增3380吨的间位芳纶需求 公司计划新增11000吨间位芳纶产能,今年年底,将通过技改再扩产1500吨的对位芳纶。

新的《防护服装阻燃服》、《个体防护装备配备规范》等国家强制标准将于今明两年正式实施,倪吉预计将新增3380吨的间位芳纶需求。

倪吉认为产能的释放一来有望快速提升国产化率,二来将形成规模效应,降低成本,助力公司突破产能瓶颈。

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