您现在的位置是:主页 > 捕捉热点 > 研报掘金 > 研报掘金

蔚来、小鹏、理想皆为其长期客户,互联网造车

消息2021-05-29大盘分析人已围观

简介蔚来、小鹏、理想皆为其长期客户,互联网造车引爆第三方设计,这家小市值公司已打通新能源车全链条设计 阿尔特精要: ①新能源车商业模式变化吸引造车新势力的入局,而传统的造

蔚来、小鹏、理想皆为其长期客户,互联网造车引爆“第三方设计”,这家小市值公司已打通新能源车全链条设计

阿尔特精要:
①新能源车商业模式变化吸引造车新势力的入局,而传统的造型设计、工程研发工作将外包给第三方设计公司完成,新车型设计需求有望出现井喷;
②中信证券李景涛看好公司是国内稀缺第三方设计龙头,具备全链条设计开发能力,并积极布局高端动力总成零部件领域,目前存量设计研发订单总额近24亿元,89%为新能源汽车的设计研发业务;
③公司客户几乎覆盖国内外所有主流品牌,蔚来、理想、小鹏、天际、合众、威马等均为长期客户,另外,公司还为滴滴、美团等知名互联网公司开发专用新能源车型,高端动力总成零部件方面,公司减速器、耦合器等核心零部件已为广汽本田、东风本田等车企批量供货;
④李景涛预计公司2021-2023年归母净利润为2.58/4.29/5.62亿元,对应增长率为133%/66%/31%,给予合理估值33.6元/股,对应2021年40倍PE;
⑤分析提示:新能源车景气度不及预期、新客户拓展不及预期等。

新能源车的诞生打破了过去传统上对汽车的定义,让汽车从传统交通工具向移动智能终端进化,商业模式变化吸引造车新势力的入局。

除开蔚来、小鹏、理想等新车厂外,互联网巨头们也入场瓜分蛋糕。

华为从智能网联、智能座舱、智能驾驶、智能电动、车云服务和汽车销售六个方向全面赋能整车厂;滴滴也与比亚迪合作的DI作为专门为共享出行打造的电动汽车;美团也推出无人配送车,2021年4月正式发布魔袋20并投入使用。

互联网巨头们投入更多是自身的软件能力,而相应的,部分传统的造型设计、工程研发工作将更多地外包给第三方设计公司完成。

中信证券李景涛看好国内稀缺第三方设计龙头阿尔特,公司具备全链条设计开发能力,并积极布局高端动力总成零部件领域,订单放量可期,预计公司2021-2023年归母净利润为2.58/4.29/5.62亿元,对应增长率为133%/66%/31%,给予合理估值33.6元,对应2021年40倍PE。

新车型设计需求有望出现井喷

智能汽车的销售象征着软件、数据和生态服务刚刚开始,造车新势力们凭借对消费需求的深刻理解,将极大丰富“汽车+”的概念,融入跨界要素,形成独特的差异化竞争优势,也带动了汽车设计需求爆发。

阿尔特作为国内领先的第三方汽车设计机构,客户几乎覆盖国内外所有主流品牌,蔚来、理想、小鹏、天际、合众、威马等均为长期客户,另外,公司还为滴滴、美团等知名互联网公司开发专用新能源车型。

公司已成功研发超过200款车型,包括北汽新能源ARCFOXα、一汽红旗H5等自主高端车型,以及理想ONE、小鹏G3、合众哪吒N01等新势力车型。

截至2020年报告期末,公司存量的设计研发订单总额近24亿元,89%为新能源汽车的设计研发业务。

高端动力总成系统贡献第二曲线

阿尔特新能源生产的减速器、耦合器等核心零部件已为广汽本田、东风本田等车企批量供货,在手订单充足。

此外,还与德国大陆达成减速器产品样件定点,随着未来订单量产落地,高端零部件业务由培育期向贡献期转变,将成为公司业绩有力增长点。

公司积极扩产,全面布局智能汽车

公司公告定增募集7.89亿元,其中募集0.96亿元用于柳州菱特发动机工厂生产线进行智能化技术改造升级,0.5亿元用于阿尔特成都建设年产新能源汽车动力系统产品30万套的生产基地。

今年3月,公司参股成都倍力特新能源将,主要开展增程式混合动力系统相关技术的研发和服务工作。

李景涛认为,以上项目将为未来配套需求提供有力保障,助力智能化、轻量化产品结构升级,进一步提升公司竞争力。

此外,公司还与宇信科技合作,在汽车电子领域内进行深度研发,进一步助力公司在智能网联领域的深耕和拓展。


很赞哦! ()

站点信息

  • A股开户:万2.5
  • 最新研报:QQ:2148132895
  • 文章统计:459 篇
  • 源码统计:41 篇
  • 微信公众号:扫描二维码,关注我们