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【民生金属】基建发力助力需求,成本下移增厚

2022-02-17 人已围观

【民生金属】基建发力助力需求,成本下移增厚利润,重点推荐稳增长下的管材行业 核心逻辑:稳是2022年主旋律,基建行业作为保障我国经济稳增长的重要手段,投资增速有望企稳回升

【民生金属】基建发力助力需求,成本下移增厚利润,重点推荐"稳增长"下的管材行业

核心逻辑:"稳"是2022年主旋律,基建行业作为保障我国经济稳增长的重要手段,投资增速有望企稳回升,进而助力管材需求迎来爆发,而成本端随着钢厂限产超于温和,钢价较顶点已明显回落,管材企业利润有望进—步得到增厚。

行业竞争格局向好:落后产能逐步出清,行业集中度持续提升,同时优秀企业在细分领域形成了错位竞争,行业竞争格局向好。
"稳增长"助力基建投资增速回暖,钢管需求有望爆发:基建投资增速2022年有望企稳回升,市政建设、油气管道、钢结构、电网等政策—起发力,2022年管材需求迎来爆发。

钢厂限产趋于温和,成本端压力得到缓解:2022年在"稳增长"基调下,钢铁行业限产将温和许多,钢价重心也已较2021年顶点明显回落,有利于增厚企业利润。
投资建议:基建发力助力管材需求,钢厂限产趋于温和促使成本下移增厚管厂利润。受益标的有:友发集团(产量增加、水利政策利好需求、成本下移)、金洲管道(油气管道需求爆发、毛利率较高、成本下移)、新兴铸管(毛利率较高、水利政策利好需求、成本下移)。

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