投资中最简单的事PDF电子书

投资中最简单的事PDF电子书 价值投资最需要的是坚守, 最害怕的是坚守了不该坚守的。 金融危机时花旗从55元跌至1元的过程就深度套牢了无数盲目坚守的投资者。 关键是要避开价值陷

最后更新:2021-05-29

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    投资中最简单的事PDF电子书
    价值投资最需要的是坚守, 最害怕的是坚守了不该坚守的。 金融危机时花旗从55元跌至1元的过程就深度套牢了无数盲目坚守的投资者。 关键是要避开价值陷阱。 所谓价值陷阱, 指的是那些再便宜也不该买的股票, 因为其持续恶化的基本面会使股票越跌越贵而不是越跌越便宜。
    有几类股票容易是价值陷阱。
    第一类是被技术进步淘汰的。 这类股票未来利润很可能逐年走低甚至消失,即使市盈率再低也要警惕。 例如数码相机发明之后, 主业是胶卷的柯达的股价从14年前的90元一路跌到现在的3元多, 就是标准的价值陷阱。 所以价值投资者一般对技术变化快的行业特别谨慎。
    第二类是赢家通吃行业里的小公司。 所谓赢家通吃, 顾名思义就是行业老大老二抢了老五老六的饭碗。 在全球化和互联网的时代, 很多行业的集中度提高是大势所趋, 行业龙头在品牌、 渠道、 客户黏度、 成本等方面的优势只会越来越明显, 这时, 业内的小股票即使再便宜也可能是价值陷阱。
    第三类是分散的、 重资产的夕阳行业。 夕阳行业, 意味着行业需求不再增长; 重资产, 意味着需求不增长的情况下产能无法退出( 如果退出, 投入的资产就会作废) ; 分散, 意味着供过于求时行业可能无序竞争甚至价格战。 因此, 这类股票的便宜是假象, 因为其利润可能将每况愈下。
    第四类是景气顶点的周期股。 在经济扩张晚期, 低市盈率的周期股也常是价值陷阱, 因为此时的顶峰利润是不可持续的。 所以周期股有时可以参考市净率和市销率等估值指标, 在高市盈率时( 谷底利润) 买入, 在低市盈率时( 顶峰利润) 卖出。 另外, 买卖周期股必须结合自上而下的宏观分析, 不能只靠自下而上选股。
    第五类是那些有会计欺诈的公司。 但是这类陷阱并不是价值股所特有的, 成长股中的欺诈行为更为普遍。
    这几类价值陷阱有个共性: 利润的不可持续性, 因此, 目前的便宜只是表象, 基本面进一步恶化后就不便宜了。
    只要能够避开价值陷阱, 投资可以很轻松: 找到便宜的好公司, 买入并持有, 直到股价不再便宜、 或者发现公司品质没你想象的好时, 卖出。 这是一个蠢办法, 但正如《美国士兵守则》 所说, 若一个蠢办法有效, 那它就不蠢。

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    豆瓣网友短评:
    楊從周:
    卒章见渔:“临渊羡鱼不如退而结网,投资必须把握你能把握的东西,所以对多数人而言,也许更应该买入那些相对于目前的资产、现金流、盈利能力被严重低估的股票。知道自己的能力边界,发挥自己的优势,买便宜的好公司,注意安全边际,注重定价权,人弃我取,在胜负已分的行业里找赢家,这些貌似投资中最简单的事,其实也是投资中最本质的东西。”

    钧不懂:
    《投资中最简单的事》,左侧交易风格。定行业,抓龙头,选股易。比勇气,拼耐力,选时难。不管笑得多久多灿烂,笑到最后总得死。稳赚不赔,说明生命周期比投资生涯短,不是运气太好就是命太短,这种人不多。赔钱就是赚经验,既然难逃一劫,越早赔本越划算。非理性是市场常态,但很可能没熬到恢复理性就已经破产。没有只涨不跌的资产,只是周期长短各不同,股票会涨房价会跌,人会老。创业板有哪家企业比得过BATJ?纳斯达克当年高歌猛进的科技股还剩几家?可口可乐老味道,国酒茅台创新高。

    Gun:
    邱国鹭的《投资中最简单的事》最初版和更新版都读了,最新版中删除了两篇文章,同时减少了“投资策略”这一节。全书的脉络总体上是非常清晰的,阐述了作者对投资理念、投资方法、投资风险、投资心理学的观点和思考,整本书充满了闪光点和趣味,值得细读、细品、细思。

    IT迷途:
    与霍华德马克斯的《投资最重要的事》的21条规则比,这本书把投资简化为一句话:寻找便宜的好公司。作者邱国鹭是高毅资产CEO。他认为投资要贯穿执行几个简单的原则:①便宜是硬道理②好公司能持续的赚钱,且别人还不可复制,拥有定价权这一核心竞争力。③行业不明朗时不要投资,比如现在国内的新能源车,因为你很可能赌错。要胜而后求战而不是战而求胜。胜以后依然能带来丰厚回报比如腾讯。④人弃我取逆向投资。作者有很多形象的比喻:①价值投资就是遛狗,狗一会在前一会在后但总会回到主人身边;②战而后求胜要数月亮这样赚钱不辛苦,而不是数星星这是辛苦不赚钱;③公司有两种一种是冰棒虽然甜但不断在融化,一种是古董价值不断在增加;④要买一个人的收入应该在他就业后买而不是幼儿园或者小学。

    Besame Mucho:
    作者是华尔街归来的投资精英,价值投资派,2008年回国加入南方基金,后来创立对冲基金高毅资产。书中关于对冲基金的相关论述我还是非常赞同的。中国对冲基金因为人口基数大、金融监管层管制放松以及市场需要有着巨大的发展前景,但现阶段由于对冲工具不足、人才稀缺、市场环境不成熟而面临挑战与困难。

    一条咸鱼:
    还是比较中肯的一本投资书,文风还是比较有趣的,但是因为各个篇章的成文时间跨度较大,不是很能形成一个较为中心的思想,不少的内容也是在前前后后反复的提到,算是一个小缺点吧,不过已经比市面上百分之九十的书要强。里面提到的各种理念大家或多或少在各种地方都听到过,也应验了那一句:我听过太多大道理,却依旧过不好这一生,知易行难,自勉吧。

    布鲁黄:
    二刷,第一次看的时候还没有真正做过投资,本质是不明觉厉,这次有了一点经验了,才体会到其中妙处;最重要的是,此书是2014出版,作者在书中做了些许预测,现在看来已经一一印证…

    汐时月冷:
    邱总把适合普通人学习的价值投资的重点难点写得深入浅出,语言风趣而接地气,读完唇齿留香。关于要找月明星稀的行业的论述,浅显而深刻,这是邱总的投资核心思想。坚守是一种品格,既不是天生,也不是学习获得的,而是磨炼培养的。这句话让我回忆起,犹豫不决和怀疑自己的时候,深有感触。

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